Los precios récord de la madera generan ganancia inesperada para los aserraderos

Los propietarios de aserraderos obtuvieron enormes ganancias cuando los precios de la madera se dispararon esta primavera.

Las empresas que tuvieron troncos en dos por cuatro y fabrican paneles de madera, incluidas West Fraser Timber Co. y Canfor Corp., reportaron ganancias del segundo trimestre. A finales de julio superaron los totales de ganancias de sus mejores años gracias al frenesí pandémico de productos forestales.

Los precios de la madera, que ya habían batido récords el verano pasado, se dispararon durante el trimestre de la primavera a más del doble de su nivel antes de la pandemia. Los presupuestos se redujeron desde complejos de apartamentos hasta jardineras.

Los costos de la madera amenazaron el auge de la vivienda y se convirtieron en el centro del debate sobre si se estaba gestando una inflación galopante o si los precios altos eran temporales y se reducirían a medida que la economía se alejara del bloqueo.

Aunque los precios han caído más del 60% desde mayo, cuando los futuros alcanzaron los US$1.711 por cada mil pies tablares, la madera aserrada sigue siendo casi tan cara como antes de los cierres.

Como muchas empresas, los aserradores se han enfrentado a mayores costos de transporte, salarios y facturas de energía. Sin embargo, de manera crucial, el exceso de pinos listos en los aserraderos en el sur sostuvo bajos los precios de los troncos y mantuvo amplios márgenes de ganancia.

El precio promedio de los troncos de pino aumentó un 3% durante el trimestre a US$25,41 la tonelada en todo el sur de EE. UU. Es aproximadamente lo que era hace una década en las profundidades del colapso inmobiliario, según TimberMart-South.

El aserradero Canfor Southern Pine en Moultrie, Georgia, en febrero pasado. FOTO: CHARLOTTE KESL/WSJ

Las empresas de aserraderos están gastando las ganancias inesperadas para consolidar e impulsar aún más la producción, particularmente en el sur, donde han acudido en masa por los árboles baratos.

También están recompensando a los accionistas, que han sufrido algunos años malos desde el colapso inmobiliario, con dividendos especiales y recompras de acciones.

West Fraser Timber reportó ingresos netos de US$1,49 mil millones para abril, mayo y junio. Los resultados se vieron impulsados ​​por su primer trimestre completo, el fabricante de paneles Norbord. La adquisición de febrero convirtió al mayor productor de madera de América del Norte en también su mayor fabricante de tableros de fibra orientada, que se utiliza para enfundar techos, pisos y paredes y también subió a precios récord.

PotlatchDeltic Corp., propietaria de terrenos madereros en seis estados y fábricas en otros cuatro, dijo que su división de productos de madera fue más rentable en el último trimestre que durante todo el año pasado, que había sido un récord anual. Sus US$187,9 millones de ingresos netos podrían haber sido incluso mejor si un incendio no hubiera destruido su aserradero en Ola, Ark., a mediados de junio.

Canfor, que opera 10 molinos en el oeste de Canadá y 12 en el sur de los EE. UU., siguió su ejemplo y presentó su propio trimestre récord el jueves. Weyerhaeuser Co., el mayor propietario de terrenos madereros de EE. UU. y operador de molinos en EE. UU. y Canadá, dijo el viernes que tuvo su trimestre más rentable en un 40%, con ingresos netos de US$1,03 mil millones.

Los ejecutivos de las acerías no esperan que se repita la ganancia inesperada de la primavera, pero dicen que los precios de la madera podrían volver a subir dados los incendios forestales que han llevado a West Fraser y Canfor a reducir la producción en Columbia Británica.

De hecho, creemos fundamentalmente que subimos demasiado, y probablemente hemos bajado un poco en la corrección”, dijo a los inversores el vicepresidente senior de marketing y desarrollo corporativo de West Fraser, Chris McIver.

Los pedidos de minoristas como Home Depot Inc. y Lowe’s Cos. se agotaron cuando los precios subieron demasiado y los estadounidenses reanudaron el gasto en viajes y entretenimiento. Pero los centros de mejoras para el hogar han reactivado las compras desde que los precios bajaron, dijo Eric Cremers, director ejecutivo de PotlatchDeltic.

“Nadie quería que lo atraparan con una gran cantidad de madera de US$1.600 en el balance”, dijo.

PotlatchDeltic dijo que pagaría un dividendo especial en el cuarto trimestre, que sería múltiplo de su pago regular de US$1,64 por acción, pero que esperaría para decir exactamente cuánto debido a la volatilidad de los precios de la madera. Los ejecutivos aseguraron que también están interesados ​​en agregar bosques y molinos.

West Fraser, que espera invertir más de US$400 millones este año en la mejora de sus acerías, como su fábrica recién reconstruida y reiniciada en Dudley, Georgia, está recomprando hasta un 10% de sus acciones. Canfor dijo que gastaría US$160 millones en la construcción de un nuevo aserradero en el oeste de Luisiana.

El exceso de pinos listos para el aserradero en el sur mantuvo bajos los precios de las trozas y los márgenes de beneficio de los aserraderos fueron amplios en la región productora de madera. FOTO: CHARLOTTE KESL/WSJ

Interfor Corp. pagó un dividendo especial de US$1,65 por acción en mayo y, a principios de este mes, compró cuatro aserraderos estadounidenses de Georgia Pacific por US$375 millones.

Los ejecutivos de productos forestales están diciendo a los inversores que no esperen nada parecido a la primavera nuevamente.

“Acabamos de tener un trimestre espectacular”, dijo Matthew Missad, director ejecutivo de UFP Industries Inc., un proveedor de productos de madera en Grand Rapids, Michigan. “Estoy tratando de moderar las expectativas de la gente en relación con la repetición de ese tipo de trimestre”, expresó.

Con licencia de nuestro socio WSJ.

Este artículo fue traducido del inglés por Noris Argotte Soto para República Inmobiliaria.

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