Así será el comportamiento del sector inmobiliario en 2022, según 7 grandes consultoras

Algunos de los responsables de las grandes firmas desglosan su opinión de cómo va a comportarse el mercado inmobiliario español en 2022.
Foto: Pixabay

Los portavoces de las consultoras CBRE, Colliers International, Knight Frank y de las y de las ‘Big Four’ PwC, Deloitte, EY y KPMG desvelan cómo será el comportamiento del mercado de inversión inmobiliaria en 2022.

Mikel Marco-Gardoqui, consejero director Head of Capital Markets de CBRE

Para 2022 prevemos un ejercicio positivo, aunque marcado por un contexto macroeconómico incierto en el que será clave que las empresas resalten el poder de los datos, la digitalización, el trabajo en entornos laborales y de retail híbridos o las ventajas que ofrece la sostenibilidad.

El apetito inversor —apoyado en la recuperación de los fundamentales de mercado— es sólido y nos permite augurar un futuro con buenas perspectivas y mucha actividad. Por último, el control de la pandemia y la inflación serán en principio, y salvo nuevos sobresaltos, los dos temas que más condicionarán 2022.

En el mercado de oficinas, asistimos a un momento de reactivación del mercado de alquiler, por lo que entendemos que las rentas comenzarán a reflejar esta mayor actividad. Entendemos que este ajuste será gradual y dependerá de la calidad del inmueble, su ubicación y de la exclusividad de este.

Hay tres factores que van a marcar activamente la demanda de superficie de oficinas:

—  La necesidad de espacio por cada puesto de trabajo
La sostenibilidad y calidad de los edificios
La evolución del teletrabajo.

Somos testigos de una tendencia alcista en cuanto a la demanda de superficie de oficinas. Esperamos que la demanda más activa haga que el 2021 cierre con niveles de contratación superiores a los registrados en 2020.

Mikel Echavarren, CEO de Colliers

Las previsiones, en general, son muy positivas.

Aparte del mercado logístico y residencial donde la apuesta de los inversores es clara, estimamos que se producirá un notable incremento de la actividad el mercado de Data Centers, que dejará de ser un mercado incipiente y en el segmento hotelero de la mano de la recuperación de la demanda.

Jorge Sena, socio y responsable del área comercial de Knight Frank

La demanda de espacio de oficinas experimentará un crecimiento en 2022, lo que no significa una recuperación de rentas, sino poder mantener los niveles actuales. Esto repercutirá, sin dudas, en el mercado de inversión, donde los propietarios con perfil de inversión de menor plazo que puedan ocupar sus edificios estarán en condiciones de poner sus activos en el mercado.

No veremos, de momento, compresión de yields (rentabilidades), a menos que se ponga en el mercado algún activo muy prime que genere alta competencia.

En logística, esperamos una continua recuperación de rentas en algunas zonas, mientras veremos que otras irán perdiendo interés. Los ‘big boxes’ y el ‘last mile’ serán la tendencia de la demanda. Las yields están ya muy comprimidas, aunque no perdamos la capacidad de sorpresa en este mercado.

En Build to rent, las yields están, aparentemente, arbitradas y las rentas ya han alcanzado niveles acordes con un buen grado de ocupación. A pesar de esto, los inversores seguirán apostando por este sector, dada la fuerza de la demanda.

Los sectores de ‘living’ llamados alternativos tienen capacidad de comprimir más sus yields, de manera que veremos ajustes, en particular, cuando portafolios de grandes volúmenes se pongan en el mercado.

Itziar Mendizabal, responsable del Sector Inmobiliario en PwC

Hemos visto una recuperación paulatina de las valoraciones de los activos y esperamos continúe así durante 2022. Dado que continuamos pendientes de lo que ocurra con las nuevas variantes de la covid-19, se continuará necesitando mayor flexibilidad por parte de los propietarios para adaptarse a las nuevas demandas y hábitos de los inquilinos.

Cada vez veremos más diluida la pura gestión inmobiliaria y la gestión de la actividad dentro de los activos, como es el caso de la logística, healthcare o life science, lo que está obligando a las compañías a adquirir capacidades tanto de transformación como de tecnología, gestión de dato, etc.

En cuanto a los tipos de activos, nuestros clientes han estado con foco en activos como la logística o el BTR pero hemos acabado el año con máximos en transacciones como los supermercados y mayor interés sobre activos alternativos como los data centers, life science o infraestructuras de energía.

Por último, cabe remarcar que aunque en el último año no hemos visto muchas transacciones ni de hoteles ni de retail, estamos positivos sobre este año, donde creemos que empezarán a verse transacciones en este tipo de activos.

Joaquín Linares, socio de Financial Advisory de Deloitte

Prevemos una estabilización del volumen de inversión inmobiliaria en niveles similares al ejercicio 2021. El 2022 presenta un contexto de revisiones de crecimiento económico a la baja, mayor incertidumbre causada por tensiones políticas, niveles altos de inflación debido a los precios de la energía y la eficacia que ofrezcan las vacunas ante nuevas mutaciones del virus.

Durante 2022, esperamos cierta inestabilidad durante el primer semestre del año, marcada por la evolución de la efectividad de las vacunas ante las nuevas variantes del virus, así como la continuación en las tensiones inflacionistas.

El riesgo de estanflación permanece moderado (España), dadas las políticas proteccionistas sobre precios de energía y tensiones geopolíticas, pero podría condicionar la actividad inversora a la baja, dado que potenciales subidas de tipo de interés tendrían un efecto dañino sobre los valores inmobiliarios.

En contraposición, los fondos europeos Next Generation favorecerán el clima de inversión, donde esperamos una estabilidad en los volúmenes de respecto al ejercicio 2021 y donde los sectores living, hotelero y logístico cobrarán un papel protagonista.

Javier Garcia-Mateo, socio responsable de Inmobiliario en el área de Strategy & Transactions de EY

Habrá una demanda similar a la de 2021, en general. Será un año que se seguirá caracterizando por su gran liquidez y gran número de inversores nuevos queriendo invertir en España. Los activos más pujantes seguirán estando en el segmento de residencial, con un pipeline de 2.400 millones de euros.

En logística, observamos un proceso de transformación del modelo que debería seguir generando actividad, no obstante, mucho menor que la de 2021, con la llegada de nuevos operadores que estarán dispuestos a pagar unas rentas más altas. Además, el hotelero seguirá atrayendo también el interés de los inversores.

Ramón Gayol, socio responsable inmobiliario de KPMG en España

En 2022, los grandes protagonistas van a ser los activos cuya rentabilidad estén asociados a rentas actualizadas por inflación.

Hay mucho apetito por activos donde la rentabilidad esté indexada a cómo pueda evolucionar la inflación o el IPC. Está tirando mucho por esto el residencial en alquiler, en todas sus modalidades (larga, media y corta estancia).

Lo mismo ocurre con las oficinas y los logísticos. Esos van a ser los grandes protagonistas. Residencial en venta va a seguir funcionando bien. Va a haber grandes operaciones, pero de consolidación.

Otros que están funcionando bien son los alternativos, en concreto por los data centers, va a haber mucho desarrollo. Tienen unas barreras de entrada altas porque la comercialización no es fácil y las inversiones son altas. Luego, residencias de estudiantes y healthcare funcionarán bien, tanto hospitales como clínicas geriátricas.

Apetito sigue habiendo el mismo que en 2021. Muchos inversores han estado 18 sin invertir, han levantado mucho capital, los precios no están bajando; por lo tanto, sigue habiendo mucho volumen de capital sin invertir, de equity y deuda. Nuestra expectativa es buena. No creemos que vaya a haber una caída de precios a nivel generalizado porque no hay una percepción de incertidumbre.

Con información de: Brainsre.news

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